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《华尔街日报》(TheWallStreetJournal)有篇关于“熊市”文章标题非常直白:《如何熬过熊市?》。如今,我们面对的不是一个熊市,而是两个熊市。其中一个正威胁着仍处于努力赚钱攒钱阶段的年轻投资者,另一个则在撕咬

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华尔街日报》(The Wall Street Journal)有篇关于“熊市”文章标题非常直白:《如何熬过熊市》。

如今,我们面对的不是一个熊市,而是两个熊市

其中一个正威胁着仍处于努力赚钱攒钱阶段的年轻投资者,另一个则在撕咬着那些已经或即将退休的投资者。

对于仍处于“黄金挣钱期”的人来说,眼下的熊市在短期内有多痛苦,从长远来看就可能变得有多“牛”。而对年纪大的投资者而言,这轮下跌恐怕会给他们带来毁灭性的影响。

也就是说,不管是年纪大的投资者,还是年轻的投资者,其实面对的熊市是一样的。但是,面对突如其来的熊市,他们会产生不一样的心态。

这就是所谓的“一个世界,两种熊市”。自从全球新冠疫情肆虐后,全球主要央行开始大肆撒钱放水,很多年轻或年长的投资者借助各类资产进入市场

众所周知,在过去的20年,因为量化宽松(QE)政策、因为低通货膨胀,很多人已经习惯了,股票市场持续地往上涨,获利机会一个接一个。

然而,任何疯狂的货币及财政刺激政策实施后,或多或少会留下“激情后的冰封”之后遗症。而这次熊市的到来就是对全世界投资者的一次重大考验。

《华尔街日报》的文章特别提醒,面对熊市,大家需要认真考量,在你的后面还有多少时间,要去预期。对于年轻的投资者来说,他们可能考虑的是,往下跌的时候,我是不是要逢低买进,我才能够以比较低的成本,持有未来的爆发力。

可是,对于年长的投资者来说,你可能要去思考的是,你生活的状况是不是要改变,因为经济衰退的阴影,已经越来越浓,而在这个过程里里,文章特别提醒所有的投资者,这次的熊市,其实可以比较的是1966年到1982年的16年。

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从历史数据来看,1966年到1982年,整个股票市场,如果你把资金放在里面16年是赔钱的,甚至在当时大家很难想像,基金的数量也在萎缩,所以现在这一批投资者,从来没有遇到过的一个时期,一个场景,也要用不同的心态去面对它。

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文章里面特别引述了“股神”巴菲特,他曾经以“吃汉堡”的心态,来告诉我们怎么面对熊市,他说如果你喜欢吃汉堡,肯定希望汉堡价格下跌,越便宜越好,因为你可以吃很多。

另外,巴菲特也提到股票“Stocks”,把t拿掉就是socks袜子,袜子也是越便宜越好,可是t是跟时间有关的,所以现阶段这次的熊市,确实来得有点意外。

每个人都要调整自己的心态,年轻人要知道,熊市没有像你想的这么好,逢低就会反弹,而对年长的投资者来说,也要好好去规划,你的生活开支,还有你投资预算的组合搭配,都要有不一样的心态。

熊市,我们该如何投资交易?

有句英文谚语叫做“在抓到熊之前就把熊皮卖掉”(to sell the bear's skin before one has caught the bear.),意思是卖了还没拿到手的商品,由此衍生出“熊”代表投资者伺机做空的意味。

熊市会持续多久,没人说得准,几个月或几年都有可能。依照过去的经验,熊市的时间长度比牛市短得多,所以熊市绝不是世界末日,而是市场正常的波动。

据资料显示,从第二次世界大战至今,标普500经历过14次熊市,平均每5.4年一次,最成功的投资者知道,熊市不必惊慌,而是投资机会。

对真正的长期投资者来说,这时候你可以用更低廉的价格买到好股票,但你也有可能经过漫长的等待才有回报。对于偏好短期进出的人来说,就不是个投资的好时机了,因为市场可能瞬间暴跌,造成巨大损失。

以下是几点熊市中的投资建议:

建议1:坚守符合财务目标的长期投资计划

对投资者来说,不论熊市还是牛市,都要坚守长期投资计划。熊市期间,网上到处是看衰与悲观的信息,但我们最好忽视这些市场噪声,并专注在长期投资的回报上。有些短期交易者会很快改变投资策略,想要保护资金或扩大报酬,但事实是,如果你发现自己身在熊市,此时改变资产配置恐怕已经太迟。

历史证明,那些有耐心且有纪律的投资者通过增持,用时间来降低损失资产的风险。不过,建议短期内急用的资金不要拿去投资,否则你难以长期持有头寸,“投资不是一种凭感觉的游戏”。

建议2:避免择时进出市场

散户投资者常犯的错就是想通过卖出持仓避开熊市的吞噬。高点退场,低点进场看似简单,其实并不容易,就算在下跌前卖出头寸,投资者却不一定能抓到再次进场的时机,因为市场通常在不被看好时急转而上。

回看历史,一般投资者在熊市时退场,使得他们无法让资产回报最大化。事实上,比如定期定额投资基本面稳固的股票,比择时进出更为理想。“你都没有卖在最高点了,你又怎么知道自己可以买在最低点?”

建议3:切勿猜顶摸底

熊市中,投资者往往会想要一次性脱手,但其实分批卖出可能是比较好的选择。不要想去评估进出场的时机,投顾公司GYL Financial Synergies首席执行官Gerald Goldberg说,以为自己可以挑对时机的人是傻子,因为你得挑对两次(进出场各一次)。特别是,散户通常是最悲观的一群人,所以他们更难在对的时候进场。相对来说,平均成本法(不管是买进或卖出)都比较适合。

备注:平均成本法(Dollar Cost Averaging) :又称为定期定额投资法,是一种以固定间隔期间、金额买入某项资产的长线投资策略。)

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建议4:遵行价值投资

熊市的时候最适合寻宝,基本面稳健的公司短期内可能因为大盘不佳而股价受挫,低于他们真实的价值。当市场回到起始点的时候,这些公司的股价就会反映出他们的真实价值,投资者可从中赚取价差,这种专注于寻找股价低于公司实际价值的投资法,就称为价值投资法。

手上还有资金、想要寻找好标的的投资者,要坚持寻找有稳定现金流、健康资产负债表,在通胀环境中仍具备定价能力的公司。

建议5:装死

在熊市期间,没有大多上升空间的机会。有句老话说,在熊市期间最好的做法就是装死——这就像你在树林里遇到一只真正的灰熊一样。摸底搏反弹将是非常危险的。通过保持冷静,不要突然采取任何行动,你将避免成为巨熊的午餐。

在投资方面装死意味着将你投资组合的大部分投资于股票,黄金、货币、债券和其他具有高流动性和短期到期的工具。

结语

一般认为,当股市(或其他资产价格)出现长期下跌,且从最近的高点至少下跌20% 时,就可以视为熊市到来。显然,这个熊市时期没什么值得期待的,但冒险进场投资可能很危险。

在这里,我们将向所有读者介绍5种重要的熊市投资策略和思维方式,以帮助大家在熊市大跌时保持冷静,以长远投资为赚钱目标。

没有人希望陷入熊市,但如果你发现自己处于资产价格下跌之中,则可以使用一些熊市投资赚钱策略。你可以采取务实和防御的姿态,随着价格下跌以有条不紊的方式增持更多低廉的资产。当然,你也可以继续进攻并在市场上做空,随着价格下跌获利。

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