康德拉季耶夫周期理论书籍,康德拉季耶夫周期的时间跨度是几年

伴随着经济周期性崩溃的是经济学家孜孜不倦对经济周期的深入研究。1876年英国庆祝经济学科创建100周年,因为亚当斯密的国富论已经面世整整100年了。在最初的100年里,一般被称之为政治经济学,可以理解早期的经济学更多的角色是帮助资本主义国家理解或者建立起经济治理结构。在1

伴随着经济周期性崩溃的是经济学家孜孜不倦对经济周期的深入研究。

1876年英国庆祝经济学科创建100周年,因为亚当斯密的国富论已经面世整整100年了。在最初的100年里,一般被称之为政治经济学,可以理解早期的经济学更多的角色是帮助资本主义国家理解或者建立起经济治理结构。在100年之后,一直到现在,经济学有了更加丰富的发展,经济学影响更大,在市场经济占主导的国家,经济学已经成为必须被学习的通识教育。

经济学与数学结合得更加密切,最初的例子是马歇尔,他之前是一名数学家,之后却成为英国最有名的经济学家,他试图把每一个经济学概念都数学公式化,代表作是1879年发表的《经济学原理》。然而,数学化固然在理论上更容易完美,但是每一次的抽象都需要更多的假设前提,而这些假设往往经不起经济环境变化的考验,新的问题随着经济周期不断出现。人们发现,在经济危机中资本其实并没有受到重创,厂房机械无非是从一个企业主转移到另一个企业主手中,那么导致经济大起大落的是信心这个非理性因素。从理性人到关注到人的非理性特点,使得经济学发展到更高的水平,也拓展了更多的研究领域。

为了解释投资与储蓄的关系,瑞典经济学家魏克赛尔在1898年的《利息与价格》中首次提出自然利率,通过自然利率与实际利率区分投资者的抉择过程。这样,经济学家由于侧重点不同,产生了投资过度与消费不足,以及货币理论等经济学不同的理论流派。

需求不足理论,关注到财富积累在资本家与普通百姓中积累的不平衡,资本家拥有可以用于投资的绝大部分财富,而资本家如果不愿意扩大投资,那么就会产生需求不足。美国经济学家卡钦斯与福斯特在1920s提出,投资建设造成的经济扩张,随着新建产能完成,参与建设的工人会被解雇,而这些新建产能又增加了供应,因此整个社会就会出现消费不足,这种情况将会一直持续。因此,他们给美联储提出的政策建议是维持每年4%的货币供应增长,一旦出现消费不足就启动公共开支与投资计划,即消极的货币政策和积极的财政政策。

(评:这与中国现在实行的所谓稳健的货币政策与积极的财政政策相比很有意思,中国的稳健货币政策M2的年复增长是保持在接近20%的水平,我认为可以研究一下美国在1920s时代的GDP与投资占比是否与中国这十多年差不多情况,因为这个经济政策的提出显然的背景是投资在经济中占比很大。)。

德国的经济学家斯皮索夫注意到了科技创新把自然利率水平提高到实际利率之上,于是诱发了投资的增长。接下来瑞典经济学家卡塞尔研究了储蓄与投资的相互作用,以及利率在经济周期中可能扮演重要角色的理论,他认为高利率是触发经济衰退的关键因素,高利率使得实际利率超过了自然利率,投资无利可图,自然会停下来,使得经济进入下降通道。

美国经济学家克拉克在1907年提出了“加速”的概念,他认为投资支出对经济影响有加速效应,即初始的产能扩张带来设备及相关链条积累性的增长,一旦经济停滞,就会导致经济出现暴跌。

之后同样是美国经济学家的罗宾逊则理解得更加深入,经济不稳定性的首要原因在于对资本货物需求的变化,其描述的情形为:设备更换或技术创新导致资本投资增长,新的资本导致投资回报增加,货币数量及流通速度增长导致价格上涨使得企业资本投资更有吸引了,利率随之上涨但滞后,结果导致积累性的扩张,扩张的程度远大于初始的推动。当利率赶上来并且价格下跌时经济扩张停止。

更进一步,罗伯逊认为经济本身是不稳定的,伴有波动,而且波动的幅度被货币供给与流通速度的变化放大。这显然对周期性的经济崩溃现象有很强的解释能力。

随着经济统计数据的积累,经济学家开始了更加深入细致的研究。一类研究是关于经济预测的,美国经济学家米切尔于1920年创办了美国国家经济研究局NBER,他们发现了许多经济与金融指标,包括领先、契合、滞后指标。有了数据作为基础,1920s期间,至今最重要的周期模型都建立起来了。最短的是基钦周期,平均40个月,这实际上是存货周期;其后是朱拉格周期,10年左右,被认为是资本投资的周期;库兹涅茨周期,20年左右,被认为与房地产周期相关;最长的周期是康德拉季耶夫周期,长达50年。

一战结束到1929年大萧条之间的十年,全球经济都处于繁荣景气之中,经济金融工具也变得更加复杂起来。

美国人巴布森首次提出了十阶段经济周期模式,即:1提高货币利率;2债券价格下跌;3股票价格下跌;4商品价格下跌;5房产价格下跌;6货币价格较低;7债券价格上涨;8股票价格上涨;9商品价格上涨;10房产价格上涨。虽然比较简要直观,但是把经济金融中主要环节,货币、股票、房地产、债券等建立了联系,注意到并没有把实体经济考虑到模型中。这可能也表明当时美国经济的虚拟化程度已经比较高了。

费雪更是1920s年代出名的经济学家,他同样是精通数学的经济学家。费雪对纽科姆公式(MV=PQ)进行了更加深入也更实际的阐述,以至于纽科姆公式成为经济学中非常重要的基础公式,该公式又被称为货币数量论

在这个时期,银行的重要性被广泛认识到,除了货币交易商,银行实际上是可以创造货币的,因此银行的行为对于经济研究就显得至关重要。

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