农商行股权分散,赛微微电股权分散

沃伦?巴菲特和彼得?林奇是美国投资界集中投资和分散投资的杰出代表人物,他们有着惊人的复合年化回报率。?集中投资的典范2022年当地时间8月15日,伯克希尔·哈撒韦公司公布了13F表,二季度前十持仓中,增持了苹果、雪佛龙、西方石油、动视暴雪,减持了美国合众银行。我们不难看到苹果的持仓权重给了40

沃伦?巴菲特和彼得?林奇是美国投资界集中投资和分散投资的杰出代表人物,他们有着惊人的复合年化回报率 。

农商行股权分散,赛微微电股权分散

?集中投资的典范

2022年当地时间8月15日,伯克希尔·哈撒韦公司公布了13F表,二季度前十持仓中,增持了苹果雪佛龙、西方石油、动视暴雪,减持了美国合众银行。我们不难看到苹果的持仓权重给了40%,美国银行和可口可乐在10%左右,这是最近一期的持仓,持仓占比既跟涨跌有关,又跟加减仓有关。

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前十大重仓股,数据来源:SEC

1998年可口可乐是伯克希尔第一大重仓股,权重超过30%,持股数量至今没有变过,但是其它公司股票市值的增加和新加入资金都改变了可口可乐的持仓占比。2016年一季度首次买入苹果公司股票后,后面几年经过了几轮加减仓后,22年Q2持仓高达40%。

事后看,巴菲特对可口可乐和苹果公司的重仓是正确的,对组合市值的增加贡献了很多。假如拿掉几只重仓的股票,伯克希尔的业绩将非常普通。从1965年至2021年,伯克希尔按每股市场价值口径计算的年化收益率达20.1%,远高于标普500全收益指数的年化收益率10.5%。

重仓是对所投资公司非常了解的结果,也带来了超越平均水平的超额收益。

?分散投资的典范

彼得?林奇1977年开始管理麦哲伦基金,经过13年的不懈努力,1990年基金规模达到140亿美元,基金投资人超过100万人,复合年化收益率29%,并于1991年离开了麦哲伦基金

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期间持仓最多超过1400只股票,可见是高度分散。对于我们普通投资人,持有30只股票已经算多了。

我国也有基金经理采取分散的投资方式,比如冯明远管理的信澳新能源产业股票基金,2021年年报中公布持仓股票数量高达652只(22年中报尚未公布)。

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2022年二季度前十大持仓都不高,这是分散投资的结果。

分散投资规避了集中投资时,因判断失误导致的巨大亏损。虽然持有数量多,但是对它们所处的行业也是需要深入了解的,并不是盲目地买很多股票。

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?怎么做

适合自己的才是最好的。我们在投资时,该选择重仓持有还是分散持有?它们并不是对立的,我觉得因人而异,让我们感到舒适的方法就是适合自己的。关键在于能力圈,因为有确定性,也就是你有多少把握。当然有把握并不表示未来就是沿着自己的设想发展,还是存在变数的。

我们都是寻常人。觉得确定性很高的,我们给它多一点权重,比如30-40%,为何不是满仓一只呢?因为万一看错了,就没有挽回的余地了。例如,满仓乐视网300104(已从创业板退市)等等,我们在其业绩辉煌的时候,能看到它的未来吗?我想这很难,所以不提倡。

与我们日常生活息息相关的往往最容易懂。在消费领域,业绩增长的确定性要高些。比如白酒龙头茅台(已成奢侈品,不能仅以高端定义),调味品龙头海天(行业增速放缓,但集中度在提升,抢占中小企业市场份额),还有乳品饮料龙头伊利。因为这些细分行业竞争格局稳定,不仅行业保持增长,而且还受益于行业集中度的提升,所以给的权重高一些。(风险提示:文中提及的个股不作为推荐,因为能否挣钱不仅需要买好公司,而且还需要合适的价格与一定的持有时间。)

高精尖的,我们未必真懂。泛科技领域,企业数量众多,比如新能源汽车产业链、光伏产业链、苹果产业链、半导体产业链以及人工智能产业链等等。这么多公司,我们没有精力都研究透,适当分散更舒适些,当然是要根据熟悉程度给权重,最多的给个30%,最少的给个0.5%都可以。

总之,看好就买些,非常有把握就多买些,不纠结内耗,与自己和解。

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